
此外,2018年8月27日国务院办公厅发布《国务院办公厅关于进一步调整优化结构提高教育经费使用效益的意见》(以下简称《意见》)。文中一方面提出继续保障财政投入、并鼓励扩大社会投入,支持社会力量兴办教育,逐步提高教育经费总投入中社会投入所占比重。另一方面,强调要优化教育经费使用结构,并科学管理教育经费的使用,全面落实管理责任。我们认为《意见》中一方面肯定民办学校的办学价值,另一方面也指出目前公立学校教育经费使用绩效低下的问题,未来或将进一步加强对公立学校教育经费的使用监管。
大陆晶圆代工两大龙头中芯国际、华虹半导体由于技术节点、产品组合、市场战略不同,上半年盈利表现分化明显。华虹当前聚焦8寸市场,业绩维持稳健成长;中芯国际90nm及以上成熟制程营收同样维持健康增长,然而受先进制程竞争加剧以及大额研发、CAPEX投入拖累,整体业绩表现继续承压。
两者对比来看,城投企业债突出基建、改善民生,具备较强补短板、稳增长的属性。关注的逻辑何在?核心逻辑在于,在稳增长诉求下,宏观层面的逆周期调控将是未来一段时间的主旋律,而当前的政策环境与逆周期管理需要有基建支撑以及增量资金流入,面对财政特别是地方政府隐性债务约束,企业债作为基建资金来源的重要补充弥足珍贵。
详情参见报告(《1H18业绩稳健增长,3Q18E有望环比改善——广汽集团(2238.HK)2018中期业绩点评》- 2018.8.27)【吉利汽车(175.HK,“买入”评级,目标价HK$23.2)】我们判断,1)公司或有较强对冲行业风险的能力;2)领克合资公司的销量/盈利前景依然可期;3)维持看好公司通过研发积累/向上转型突破的长期确定性前景。鉴于2H18E新车毛利率仍需爬坡、以及贸易摩擦导致的市场不确定性风险,我们小幅下调2018E/2019E/2020E归母净利润分别至人民币139.7亿元/191.2亿元/205.8亿元,下调DCF目标价至HK$23.2(对应约9.5x 2019E PE),维持“买入”评级。
当然,这次的事件最终并没有对雷京华带来任何风险,但让艾滋病戒毒人员看到了来自民警的关怀与勇气。雷京华说,他在事后开始思考这些艾滋病戒毒人员的生存现状,并尝试去理解他们,“我可以想象,艾滋病戒毒人员通常要承受毒瘾、病痛、歧视和恐惧等多重折磨,如果这个时候连亲情都没了,那对他们来说是一场灾难”。
为了产生更大的影响力,大疆还试图把举办了5年的面向大学生的RoboMaster机甲大师赛的经验移植到一个新的赛事上,其宣布今年将举办面向9~19岁的青少年的RoboMaster青少年挑战赛,分为9~15周岁的低阶组和15~19周岁的高阶组,作为RoboMaster EP解决方案的配套,也作为大学生赛的承接。